沙特的新《投资法》（皇家法令M/19号）已于2025年2月生效，废止了原《外国投资法》以及相冲突的任何规定。新《投资法实施条例》则于2025年4月25日正式颁布，与新《投资法》同步实施。目前，沙特投资部（MISA）已公布最新的《投资者指南》第12—03版。

沙特的新《投资法》（皇家法令M/19号）于2024年8月颁布，于2025年2月生效，废止了原《外国投资法》（皇家法令M/1号）以及与新《投资法》相冲突的任何规定。沙特的新《投资法实施条例》则于2025年4月25日正式颁布，与新《投资法》同步实施。目前，沙特投资部（MISA）已公布最新的2025年《投资者指南》第12-03版。本文梳理了新《投资法》和《投资法实施条例》的重要规则，后续将进一步分享沙特的外商投资限制清单和禁止清单。

在全球贸易博弈加剧的背景下，稀土等战略矿产作为“工业维生素”，其供应链安全已成为大国竞争的核心战场。我国近年来密集出台稀土及其他战略矿产关联物项的出口管制政策，从清单管理到外商投资限制，从两用物项许可到实体清单制裁，监管网络持续织密。可以说，当下的出口企业面临着清晰且严厉的合规红线。

在资本市场生态加速重构的当下，市值管理已从单纯的价值经营工具升级为上市公司高质量发展的战略命题。然而，脱离合规底线的市值管理犹如在悬崖边起舞——内幕交易、操纵市场等灰色操作不仅可能触发刑事追责，更会摧毁企业长期积累的市场信用。

2025年5月27日，中共上海市委金融委员会办公室、国家金融监督管理总局上海监管局、上海市规划和自然资源局、国家税务总局上海市税务局、上海市民政局、上海市浦东新区人民政府六部门联合发布《关于开展不动产信托登记试点的通知》（沪委金融办〔2025〕53号，以下简称《上海市新规》）。

2025年1月8日，国家发改委、国家数据局公布《公共数据资源登记管理暂行办法》（发改数据规〔2025〕26号）（以下简称《登记暂行办法》）、《公共数据资源授权运营实施规范（试行）》（发改数据规〔2025〕27号）（以下简称《运营实施规范》）、《关于建立公共数据资源授权运营价格形成机制的通知》（发改价格〔2025〕65号）（以下简称《价格形成机制》）三份政策文件（以下合称三份文件），施行日期为3月1日。

根据国家金融监督管理总局官网上公开的数据，截至2022年3月，地方资产管理公司（地方AMC）的数量为59家，地方资产管理公司在收购、处置不良资产，防范化解区域金融风险、支持实体经济发展等方面发挥了积极作用。不良资产收购及重组系地方资产管理公司的主营业务之一，对银行等机构的不良资产进行收购，并在资产收购后通过重组方式实现投资收益。

商事仲裁中的程序令（Procedural Order）是仲裁庭为管理仲裁程序而以文书形式发布的一系列与仲裁程序相关的命令，对参与仲裁的各方当事人均具有约束力，旨在确保程序高效、有序进行。

2025年5月9日，国务院第59次常务会议通过了《政务数据共享条例》，自2025年8月1日起施行。《政务数据共享条例》（以下简称“条例”）的颁布与施行，是《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》明确提出“提高数字政府建设水平”，以及《国务院关于加强数字政府建设的指导意见（国发〔2022〕14号）》《中共中央办公厅、国务院办公厅关于加快公共数据资源开发利用的意见（2024年9月21日）》发布后，法治政府、数字政府建设进程中的重大举措，为政务数据共享提供了法规依据。

当前经济结构性调整的宏观背景之下，企业破产案件日益增多，尤其是一些上市公司、债券发行人进入破产或重整程序，牵涉的债权人数量众多，法律关系复杂。债权人如何通过企业破产程序最大化实现自身债权，尤其面对可能出现的通过关联企业转移资产、虚增债务、关联债权稀释表决权等问题时，如何维护合法权益，在实践中具有重大意义。

持有型不动产ABS（资产支持证券）作为一类新兴的金融产品，笔者在本系列（一）《持有型不动产ABS的基本概念、发展历程与交易结构》中对其基本概念与产品定位、发展历程与市场现状、基本交易结构等内容进行了初步介绍，本文则主要将持有型不动产ABS与公募REITs、传统资产证券化产品相比，阐述持有型不动产ABS的创新安排。

2024年4月12日，《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（以下简称新“国九条”）印发。新“国九条”以强监管、防风险、促高质量发展为主线，强调稳为基调、严字当头，确保监管“长牙带刺”、有棱有角，要求推动加强资本市场法治建设，大幅提升违法违规成本，加大对证券期货违法犯罪的联合打击力度。

2025年4月30日，国家金融监督管理总局（以下简称“金融监管总局”）修订发布了《国家金融监督管理总局行政处罚办法》（以下简称“新办法”），定于2025年7月1日起正式实施。这是继2020年中国银保监会发布《中国银保监会行政处罚办法》（以下简称“旧办法”）以来，金融监管领域行政处罚规则的又一次重要更新，体现了金融监管体制改革以来行政处罚体系的进一步完善，更加适应新形势下金融监管的实际需求。

截至2025年4月21日，工信部已经发布的46批《APP（SDK）侵害用户权益》通报，发现其中80%以上被通报App的隐私政策均存在个人信息保护合规问题，而且，被通报App存在的问题非常集中。本文通过对上述通报的研究，结合笔者实务经验，剖析当前App隐私政策中普遍存在的12大隐患，希望能为App开发企业合规处理用户信息提供一个自查风险清单，或为个人用户识别个人信息是否被侵权提供识别指南。

在全球经济深度融合的当下，跨境投资、贸易、金融等活动呈现出蓬勃发展的态势。据商务部、外汇局统计[1]，2024年，我国全行业对外直接投资11592.7亿元人民币，同比增长11.3%（以美元计为1627.8亿美元，增长10.1%）。其中，我国境内投资者共对全球151个国家和地区的9400家境外企业进行了非金融类直接投资，累计投资10244.5亿元人民币，增长11.7%（以美元计为1438.5亿美元，增长10.5%）。然而，伴随资本跨境流动的加剧，恶意资产转移、债务逃避等现象也愈发猖獗。

作为国际金融中心、国际航空枢纽、蝉联多年的全球最自由经济体，香港历来就是各类资金和资产的融汇之地。随着中国内地与香港人员往来、文化交流与经济合作的持续深化，两地在多领域的联结、协调、融合与发展也呈大势所趋。近年来，粤港澳大湾区的建设与发展、“一带一路”的推进与深化更为此注入了勃勃生机与活力。

应收账款是典型的自偿性贸易融资工具，应收账款电子凭证（下文简称“账款凭证”）是应收账款在供应链金融领域的数字化创新形式。2025年6月，几个与账款凭证相关的法规文件正式实施。效力级别最高的是行政法规《保障中小企业款项支付条例》（下文简称“保障支付条例”），该条例提出账款凭证是与商业汇票并列的非现金支付方式，这是账款凭证（在此之前，被称为电子债权凭证）从2015年产生以来首次在法规中正式出现。

2025年5月16日，中国证监会修订发布《上市公司重大资产重组管理办法》（以下简称“新《重组管理办法》”），沪深交易所同步发布了配套审核规则。此次修订重点包括建立重组股份对价分期支付机制；提高对财务状况变化、同业竞争和关联交易监管的包容度；引入重组简易审核程序；明确上市公司之间吸收合并的锁定期要求；鼓励私募基金参与上市公司并购重组等，旨在提升并购重组的市场化水平与操作效率，进一步激发并购重组市场活力。

《中华人民共和国数据安全法》（以下简称“数据安全法”）第七条规定，国家保护个人、组织与数据有关的权益，鼓励数据依法合理有效利用，保障数据依法有序自由流动，促进以数据为关键要素的数字经济发展。技术变革不断催生新的财产形式，传感器、智能设备制造的进步，使得企业可以收集、存储海量数据；大数据算法、机器学习等技术进步使得人类可以在短时间内获取、分析大量非结构化数据。这使得数据集合产生了独立的利用和交易价值，已成为重要的财产权益。

2025年3月，湖北、山东、上海、浙江四地税务机关同步开展核查，“依法对取得境外收入未申报的纳税人开展风险应对”，追缴金额从12万余元至140万余元不等。除官方公布的案例外，很多有境外所得的纳税人陆续接到税务机关的短信、电话通知或个人所得税APP提示，被提醒对2022至2024年的境外收入情况进行自查和说明，并进行相应的个人所得税申报和补缴。